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莱钢股份(600102)无疑是2000年上半年市场上的一匹大黑马，股价从1999年末的6.19元大幅上涨至2000年6月30日的16.48元，上涨幅度高达166.24%。

而从股东人数看，这期间则从77 557户下降为11748户，递减幅度达84.85%.江苏工艺(600128), TCL通讯(000542)、深南玻(000012)等大牛股也均有类似特征。

深入分析由于股东数剧减而产生的牛股的特点，可以发现这类股有以下基本面特征：

1,从流通市值看，期初市值大多在10亿元以下股价的走高，必须有资金特别是大资金的参与，尤其在目前我国这样一个股价的走高主要依靠资金来推动的市场。

期初市值太大，一般的大资金难以推高。故2000年前的大多数主力，会把选择股票的期初流通市值限定在10亿元以下。

流通市值等于流通股本与股价的乘积。这里讲流通市值而不单单讲流通股本，是为了同时考虑个股在起动时的价格。

流通股本固然是一个重要因素，在同样的价格水平下，较小流通股本就有较小的流通市值，也意味着主力介入时较小的资金压力，但光考虑流通股本显然是不全面的。事实上，在2000年中期股东人数减幅最大的8家公司中，恰恰有2家公司(莱钢股份和深南玻)不仅不是小盘股，而且流通股均超过了1亿，莱钢股份还达到了1.56亿股。

由于股价低，从流通市值看，这2家公司均未超过10亿元，莱钢股份与流通股只有8000万的华光科技流通市值差不多，而深南玻的流通市值仅相当于只有3900万流通股的长春热缩。

2.从经营业绩看，为中等偏下的个股

业绩好、行业好的股票，会被绝大多数投资者看好，主力很难收集到廉价筹码完成建仓。业绩差濒临破产的股票，由于不确定因素多、风险大，主力一般也不敢贸然进场大规模建仓。主力最容易建仓的是那些业绩一般甚至较差的股票，如深南玻，或业绩虽好但其行业不被一般投资者所看好的个股，如莱钢股份。

 2000年中期股东数剧减前20名个股的1999年末平均每股收益仅为0.160 3元。结合其他有关数据还可发现，1999年每股收益0.50元以上的26个股票中仅有国电南自(600268)、南京水运(600087)、新疆屯河(600737)、上海汽车(600104)和金牛实业(600199)等5家个股的股东人数减少。

而在27只亏损股中却有21家的股东人数呈下降趋势，其典型代表就是深南玻(000012),主力选择股票的逆向思维可见一斑。

3.从大股东情况看，要么是股份数几乎相等的一大串个人股东名单，要么不乏基金和券商的身影。

进入新世纪，以基金为代表的新机构主力，在股票的选择上出现了一些新的变化，如对市值的选择，往往可以突破起始10亿元的限制，在所选个股的业绩上，会更倾向于选一些绩优并在估值上更有优势的公司，而在有主力介入的股票上，其大股东名单中，会更多地出现机构的名字而不是个人股东。

但是，根本的炒作手法，还是大同小异的。因此，过去庄家盛行时的个股炒作思路，依然具有重要的参考价值。

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