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去年2017年，市场掀起了一波大行情，但是只是局部行情，涨幅翻倍甚至几倍的股票都集中在几个板块上，那就是白色家电以及白酒板块，所以去年流行着一句段子叫“吹着空调喝着酒”，然而各位大V和某些财经网站写了不少价值投资的文章，甚至还高喊着A股的蓝筹股正处于低估形态。

结果在2018年初的时候蓝筹股的一波杀跌顿时间让各位大V纷纷大脸啪啪啪。蓝筹股的下跌，创业板高估值的上涨颠覆了价值投资者的三观，段子也改变了“吃药打怪兽”。那么市场是价值投资好还是价值投机好呢？创盈觉得无论是投资还是投机得看企业报表。今天为大家介绍美的集团的财务报表指标。（由于2017年格力电器年报并未披露，等披露过后也会跟随一起阅读财报）

自从2016年在股灾的最低点，美的集团至今涨幅高达430%，我们先看最近财务报表，是什么原因支撑的这么高的涨幅的。

首先从2013年至2015年，公司的净利润是快速增长的，但是由于基数增大，幅度略有放缓。非常明显的一个现象，在2017年营业收入是同比增长51%，但是净利润却增长17%，从这个数据上看，净利率是非常低效的。其实今年的利润增长幅度放慢的原因是在去年美的集团随之收购花费大量资金。

以上一张图我们从估值的角度观看美的集团，目前该股票的动态市盈率PE,维持在19.55倍，从图标上看，市盈率已经接近了历史新高，在2015年9月份是历史的新低为8倍市盈率。所以从市盈率估值的角度上看，目前还正处于高位，但并不代表高估，只要净利润继续保持增长，市盈率还是会下降的。

股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据。上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票，即市净率越低的股票，其投资价值越高。相反，其投资价值就越小，目前美的集团的市净率也是接近在历史新高。

当然，我们从营业收入的图标上看，在2017年是出现了一个爆发式的增长，主要业务涨幅为机器人业务，该业务是收购德国库卡公司后营收所并入集团的。从以上的财务指标上看，估值总体偏高，但是公司的成长性较好，通过资本并购手段走像多元化，相信通过资本运作逐步走出国门，走向世界。

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